供应收紧需求改善维生素行业景气度上行

8月6日，同花顺数据显示，维生素板块指数收盘上涨超3%。近日，全球维生素生产巨头巴斯夫德国工厂发生爆炸事件，引发市场对维生素产品供应的担忧，国内部分维生素产品价格出现明显上涨。业内人士认为，受益于去库存周期接近尾声，叠加下游需求有望边际改善，国内维生素厂商挺价意愿较强，行业景气度上行。

多个品种涨价

7月29日，巴斯夫路德维希港基地南区一装置有机溶剂泄漏，发生爆炸后引发火情。据悉，该装置生产维生素原料。巴斯夫表示，不排除延迟或中断交付维生素A和维生素E(VE)价值链产品的可能性。巴斯夫路德维希港是全球维生素主要生产基地，爆炸事件直接推动国内VA和VE价格上涨。

百川盈孚8月6日数据显示，VA参考成交价为180-190元/公斤，VE参考成交价为120-130元/公斤，且多数经销商停止报价，观望市场变化。而在巴斯夫工厂爆炸事故发生前，两款产品的参考价格均为92元/公斤左右。

“巴斯夫爆炸事件对维生素行业影响最大的两款产品是VA和VE。当前，部分客户的VA库存较低，突发事故带动涨价热情，VA市场价格出现大幅跳涨。”百川盈孚维生素行业分析师侯娇娇对中国证券报记者表示。

对于VE市场，侯娇娇称，其后市预期比VA更为乐观。在爆炸事故发生之前，市场就看涨VE，而事故的发生加快了涨价节奏，进一步提升市场预期。

事实上，在巴斯夫德国工厂爆炸事件发生之前，我国维生素产品价格整体呈上涨态势，其中部分产品出现较为明显的上涨。新和成今年5月份在接受机构调研时表示，维生素产品价格环比改善，二季度市场看好。随着价格预期转好，库存会向下游饲料企业转移。定价方面，公司VA已经提价，VE视市场行情而定。未来，公司将综合考虑市场情况，及时调整定价策略。

同时，维生素D3、维生素K3等产品价格近期也呈现上涨态势。百川盈孚数据显示，8月6日，维生素D3成交价在230-250元/公斤，且主流厂家国内市场维持停签停报状态；维生素K3市场主流厂家国内市场停签停报，经销商市场行情趋高运行，成交价在110元/公斤左右。近一个月来，维生素D3和K3价格分别上涨84.62%和10%。“VA、VE等维生素产品价格大幅上涨，推动整个维生素行业景气度修复。”侯娇娇称。

产业发展向好

维生素主要应用于饲料、医药、化妆品、食品饮料等领域。其中，饲料添加剂是维生素重要的应用领域。

在侯娇娇看来，去年上半年，多数维生素价格已降到低点，部分产品价格降到成本线以下，很多企业处于亏损状态。在这种情况下，有的厂家采取减产、停产措施，导致供给端收紧。在供给端收缩、厂家挺价、突发事故、海外补库、出口好转、养殖行业盈利修复以及部分原材料价格上涨等背景下，维生素产业发展环境呈现积极向好的态势。

我国维生素以出口为主。2023年下半年，海外客户去库存周期接近尾声。随着海外客户库存见底，维生素出口需求显著好转。2024年上半年，我国VA出口量为2897吨，同比增长17.4%；VE出口量为5.5万吨，同比增长29.5%。

对于维生素D3涨价的原因，花园生物日前在投资者互动平台上表示，本轮维生素D3涨价主要基于两个因素，前期饲料级维生素D3价格在低位震荡时间较长，部分企业亏损，停产或减产，市场供应减少；近期下游养殖企业盈利改善，需求有所增加。

市场需求增加

机构认为，养殖利润有望回升，进而带动维生素需求增加，看好后续维生素价格上行。其中，重点推荐供给高度集中的VA、VE、VB1、VB6。

“随着VA、VE市场价格快速大幅上涨，VA、VE交投情绪已转淡。当前，相关产品价格远高于部分贸易商的成本价。短期看，其会考虑尽快脱手赚取利润，促使VA和VE市场情绪降温，后续行情走势要看巴斯夫突发事故对供给端的影响情况。”侯娇娇称，预计今年下半年维生素整体价格会延续向上态势。

部分上市公司积极回应投资者关切。花园生物称，公司饲料级维生素D3产品售价随行就市。公司25-羟基维生素D3具有一些独特功能，可以促进禽类动物骨骼发育，促进骨密度最大化，减少雏鸡病死率，改善蛋壳质量，减少蛋壳破损率，提高孵化率。25-羟基维生素D3市场前景良好。

亿帆医药在投资者互动平台上称，公司维生素B5产品价格受多种因素影响，包括产能、环保、供求关系等。